"房住不炒"基调不改 降准不代表楼市金融环境放松

2020-01-06 15:39:26

来源:经济日报

随着2020年首次全面降准落地,有观点认为,全面降准意味着房地产金融环境放松,会有大笔资金流入房地产市场。

这种说法没有任何事实依据,完全站不住脚。

对于今年的房地产金融政策,中央经济工作会议已经明确,坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”定位。2019年12月23日,全国住房和城乡建设工作会议强调,着力稳地价稳房价稳预期,保持房地产市场平稳健康发展,不把房地产作为短期刺激经济的手段。

在这样的政策基调下,再来看今年的首次降准:

一是降准的力度适中,并不是“大水漫灌”。全面降准0.5个百分点,释放长期资金8000多亿元,在对冲掉元旦后陆续到期的6000亿元逆回购后,资金的净投放量有限。

二是降准的时点有选择,主要是为了缓解季节性紧张,提前释放流动性,让资金面平稳跨年。今年春节在1月份,而每年1月又是贷款投放的大月,这意味着无论是企业还是个人,今年1月份对资金的需求较为集中,资金面容易紧张。因此,需要打好提前量,释放一定的流动性,避免因为流动性紧张导致货币市场利率大幅上升,造成“钱紧”的局面。

三是降准的目的是为了支持实体经济。“降准将支持实体经济发展。”中国人民银行有关负责人在降准当日就强调,有效增加金融机构支持实体经济的稳定资金来源,降低金融机构支持实体经济的资金成本,直接支持实体经济。同时,此次降准降低银行资金成本每年约150亿元,通过银行传导可降低社会融资实际成本,特别是降低小微、民营企业融资成本。

由此来看,降准主要是为了保持流动性合理充裕,降低融资成本,这与中央经济工作会议提出的要求是一致的。中央经济工作会议提出,稳健的货币政策要灵活适度,保持流动性合理充裕,货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应,降低社会融资成本。因此,专家看来,在“房住不炒”和“不把房地产作为短期刺激经济的手段”的明确要求下,降准释放的资金被严控进入房地产领域。

交通银行首席经济学家连平认为,为了继续保持“房住不炒”、房地产市场总体平稳的要求,近一段时间以来金融支持房地产的政策总体是偏紧的,尤其是对于银行以及部分社会融资方式对房地产的支持方面,有较为严格的管控,这种态势我们认为在未来一段时间不会发生根本改变。因此,即使是进一步降准,流动性保持合理充裕,也应该不会导致资金大规模流入房地产市场,不会对房地产市场带来明显的影响。

近期,关于个人房贷的定价基准转换工作也坚持了这一思路。央行将于2020年3月启动存量贷款的定价基准转换工作,其中明确,存量商业性个人住房贷款在转换时点的利率水平保持不变。这意味着当前个人房贷利率水平总体将保持不变。即使在此之后,贷款市场报价利率(LPR)水平有所下调,个人房贷(浮动利率)挂钩的5年期LPR的下行幅度也极为有限。

2019年以来,5年期LPR仅下降了5个基点,对个人住房贷款的影响极小。总体来看,这有利于稳定市场预期,保持居民住房贷款利率在合理均衡水平上的基本稳定。

新网银行首席研究员、国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼表示,无论是何种转换方式,转换后的房贷利率不得低于原有的利率水平,除非LPR下降(浮动利率)。这主要是为了贯彻落实房地产市场调控要求,在流动性合理充裕、市场利率有望下行的情况下,坚守“房住不炒”的定位,也有助于控制上升较快的居民部门杠杆率。

因此,总体来看,降准不改“房住不炒”的政策基调,更不会把房地产作为短期刺激经济的手段。在这一政策背景下,降准不等于“大水漫灌”,更不会对房地产市场造成较大影响。货币政策加强逆周期调节,叠加房地产调控政策回归中性有助于实现“稳地价、稳房价、稳预期”目标。

关键词: 房住不炒 降准