三个因素推动市场上涨 家用电器、机械设备表现相对靠后

2021-05-27 09:13:08

来源:金融界

5月25日A股市场大涨。上证综指上涨2.4%,创业板指上涨2.8%,茅指数上涨3.2%。从风格上看,大盘表现显著好于中小盘,大盘指数上涨3.3%,中盘和小盘指数分别上涨1.6%和1.2%;成长风格表现好于价值,两者分别上涨2.9%和2.1%。从行业上看,所有申万一级行业均有所上涨,其中休闲服务、食品饮料、非银金融、银行、国防军工涨幅在3%以上,公用事业、家用电器、机械设备表现相对靠后。

三大因素推动市场上涨

今天市场大幅上涨的原因或主要包括通胀压力担忧的缓解、北上资金的流入、市场情绪的提振。

1、大宗品价格调整及政策表态缓解了市场对于通胀的担忧。前期大宗品价格快速上涨推动物价指标上行,4月国内PPI同比增速升至6.8%,CPI及核心CPI也有所抬升,这也引起了市场对于流动性收紧的担忧。但是,近期国务院常务会议在5月12日和19日两次提及大宗品价格快速上涨的问题,并提出“保障大宗商品供给,遏制其价格不合理上涨,努力防止向居民消费价格传导”,5月23日发改委等五部门联合约谈提醒大宗商品重点企业。在此背景之下,近期大宗品价格显著下降,也缓解了市场对于通胀的担忧。

2、北上资金创纪录流入。今天北上资金大幅流入217亿元,创历史新高,其中贵州茅台、中国平安、招商银行、五粮液分别流入了24.7亿元、11.5亿元、10.7亿元、10.0亿元。北上资金的大幅流入或与近期人民币快速升值有关,当前美元兑人民币汇率在6.4左右,人民币升值在一定程度上也提升了A股的吸引力,推动外资流入。

3、临近七一,市场情绪提振利于市场上涨。虽然七一党庆往往不会涉及具体的经济议题,但是流动性环境的规律性变化使得市场表现也呈现出一定的规律,一般年份往往是节后的市场上涨概率相对更大,其背后是季末效应所导致的节后流动性环境相对更宽松。但对于逢五逢十的大庆年份,节前和节后市场均有不错表现,这或与市场情绪的提振有关。今年是中国共产党成立100周年,意义非凡,国家也将举行一系列的庆祝活动,市场在七一前后或也将有不错表现。

市场强势或将延续

从历史上看,大庆年份的七一前后市场上涨概率相对更大,当前的市场强势或将延续。对于全年市场,我们维持乐观态度。4月政治局会议再次定调了政策的“不急转弯”。在A股市场整体盈利强+流动性弱的组合下,市场仍然有持续上行的空间。

风险分析:经济增长大幅不及预期;发生超预期风险事件。

关键词: 市场上涨 家用电器 机械设备 表现