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中国电影VS万达电影影视业务布局及运营现状对比

2022-01-14 14:22:18来源:前瞻网  

行业主要上市公司:(600977)、(002739)、(300133)、(300027)、(600088)、(300251)等。

本文核心数据:公司财务数据、公司市值规模、公司主营产品占比

1、中国电影VS万达电影:影视行业发展历程

影视行业,顾名思义,是指包括了电影和电视剧两种产品,并与商业化相结合的一种产业。目前,影视行业运行的龙头企业分别是中国电影(600977)和万达电影(002739),两家企业在影视业务上的布局历程如下:

2、中国电影VS万达电影影视业务布局及运营现状对比

——中国电影VS万达电影公司院线产业规模:中国电影产业规模更大

2021年一季度,中国电影凭借《你好,李焕英》和《唐人街探案3》成为了票房赢家,万达电影则凭借《唐人街探案3》挽救2021年开年票房,2021年一季度两公司分别实现票房收入101.64亿元和22.62亿元,吸引观影人数分别为0.52亿人和1.04亿人。

(《唐人街探案3》为万达影视传媒有限公司、北京壹同传奇影视文化有限公司、中国电影股份有限公司出品。)根据公司年报,截止2021年一季报期间,中国电影旗下影院(包括加盟影院)数量和银幕拥有数量均远高于万达电影,分别为3144家和19369块,是万达电影的4倍左右。

2)中国电影VS万达电影公司主营产品分类对比:万达电影产品涉及面更广,中国电影则专注于电影领域

从统计数据来看,中国电影的营收来源主要为影视服务和电影发行,分别占比34.75%和31.83%,而万达电影的收入来源则主要是观影收入,占比50.36%。与此同时,综合两公司营收占比情况来看,中国电影专注于影视制作领域,其他业务涉及较少。而万达电影由于其主营业务收入来源来自于其线下院线的观影收入,因此其收入来源中还涉及到了广告收入和商品餐饮销售收入,合计占比20.24%,同时万达电影还入局了游戏领域,占比4.87%,而其真正的影视制作相关收入占比仅为19.12%。

3)中国电影VS万达电影公司综合创新潜力:中国电影评分更高

2021年互联网周刊发布了“2021中国影视公司100强榜单”。榜单聚焦中国影视行业,以各大公司的创新、口碑等指标进行综合评估。从评分来看,中国电影的创新性和口碑评分较高,综合计算后所得分值在榜单中排名第一,为97.55。万达电影紧随其后,创新性和口碑评分计算后合计分数为94.8.

3、中国电影VS万达电影业务业绩对比

——中国电影VS万达电影公司市值规模:中影集团发行总市值较高,万达电影市值增长率较快

根据A股市场信息来看,中影集团2016年上市,当时发行市值为41.66亿元,而万达电影2015年上市,发行市值仅为12.81亿元,是中影集团市值的约四分之一。但2015-2021年期间,通过大规模扩张线下院线等业务,万达电影市值实现了21倍的增长,达到现在的287.8亿元市场规模,超过了中影集团213亿元市值规模,扩张发展速度较快。

注:截止2021年8月3日

2)中国电影VS万达电影相关业务收入规模:万达电影领先

从影视相关业务收入规模来看,2020年,万达电影相较于中国电影略胜一筹。数据显示,2020年,中国电影的在影视相关业务收入规模达29.26亿元;万达电影的在影视相关业务收入规模43.69亿元。

3)中国电影VS万达电影公司盈利能力对比:万达电影盈利水平更高,但稳定性不如中国电影

从盈利能力来看,万达电影毛利率高于中国电影,除去2020年疫情影响外,其他年度万达电影毛利率基本保持在30%上下,中国电影则维持在20%以上。2020年疫情对影视行业冲击十分巨大,从数据来看,万达电影的盈利能力受到的影响更大,其毛利率变为-10.6%,这与其观影收入大幅下降有很大关系。反观中国电影,其盈利能力下滑则相较幅度更小。总体来说,万达电影盈利能力更好,但抗风险能力和盈利稳定性不如中国电影。

4、前瞻观点:影视行业龙头之争万达电影略胜一筹

中国电影产业的产业链主要包括制片、发行、院线、影院四个环节,电视剧产业链主要包括上游影视剧制作公司、中游发行途径(包括但不限于电视台、音像市场和新媒体等)以及下游不同发行途径对应的不同受众群体。

综合影视行业电影和电视剧产业链情况来看,评估行业龙头影视公司时,其创新潜力和院线产业规模为最重要的因素,其次即为公司主营产品的盈利能力情况。从公司综合评分来看,万达电影以半颗星的优势略胜于中国电影,影视行业“龙头之争”中万达电影略胜一筹。

关键词: 中国电影 万达电影 影视业务 影视 业务

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