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会不会加息并结束资产购买？欧央行利率决议临近

2022-06-08 08:35:03来源：金融界

利率决议：

今年以来，欧央行已经进行了三次利率决议，委员会的表态如下：

2月3日：根据2021年12月决定的逐步减少资产购买的做法，在2022年第二季度，资产购买计划下的每月净购买量将达到400亿欧元，第三季度为300亿欧元。从10月份开始，净资产购买将保持在每月200亿欧元的速度。

3月10日：计划在第三季度结束资产购买，因为欧元区的通胀已经创下历史新高。拉加德表示：能源是高通货膨胀率的主要原因，欧洲央行将采取一切必要措施保障价格稳定。

4月14日，欧洲央行的月度净购买量将在4月份达到400亿欧元，5月份达到300亿欧元，6月份达到200亿欧元。资产购买计划下的净资产购买应在第三季度结束。

本周四19：45，欧央行将再次进行利率决议，并在20:30召开新闻发布会。市场关注的焦点在于欧央行会不会提前终止资产购买计划，我们认为终止的可能性非常高，毕竟，从下个月开始，就进入了三季度，而欧央行一直承诺市场将会在三季度终止资产购买。

另一方面，部分市场参与者也在期待着欧央行在本次利率决议上宣布加息。不过，从逻辑顺序上分析，只有结束资产购买后才会进行加息。在欧央行仍在执行200亿元资产购买之时，加息的可能性不大。

拉加德在5月下旬时曾表态：预计债券购买计划下的净购买将在第三季度早些时候就结束，这将使我们能够在7月份的会议上加息，符合我们的前瞻性指引。我们很可能在第三季度末退出负利率。这也支持我们“本次利率决议只终止缩债而不加息”的观点。

欧元：

习惯上，我们了解欧央行的货币政策之后，会去分析EURUSD的走势，因为该货币对的交易量最大。但是，我们认为，现阶段去分析EURJPY的价值更大，因为欧元区和日本央行存在明显的政策背离。相反，美联储和欧央行的货币政策都趋于紧缩，自然EURUSD的波动性就要逊色于EURJPY。

欧央行紧缩的货币政策已经箭在弦上，但日本央行受困于较低的CPI数据，一直维持这量化宽松政策。一紧一松，这给EURJPY很大的波动空间。其实，不止EURJPY，如USDJPY、GBPJPY、CADJPY等等，由于货币政策背离，都出现了超常的波动。

最近四个月，EURJPY持续上涨，累计涨幅已经达到10%，最高触及142.05 。另外，从日线周期看，EURJPY已经实现9连阳，多项指标均提示强势多头，未来涨势延续的概率较大。参照指标为MACD，至柱线由红翻绿后，上涨波段结束。

美原油图表分析：

▲ATFX供图

总结：ATFX分析师团队认为：在周四欧央行利率决议公布之前，维持对EURJPY的看多观点。

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