国信期货早评:担忧欧美经济衰退,油价维持震荡偏弱

2023-03-20 15:42:23

来源:汇通网

讯——镍:沪镍企稳,预计短期震荡走势;


【资料图】

周五夜间沪镍主力合约回升,收盘价报价178560元/吨,上涨1.34%;LME镍收盘价报价23580,上涨1.48%。宏观层面,美国6大金融机构求助瑞信使得市场恐慌情绪减弱。消息面,LME称其发现一个仓库的库存镍不符合合约规格,原本将于3.20日开始恢复交易的亚盘推迟至3.27日,使市场信心受挫。基本面,上游端镍矿价格高位持稳。精炼镍现货价格持续疲弱,市场成交无好转;镍铁价格持续下跌趋势。不锈钢终端消费不佳,叠加库存高位企业急于出货,现货报价仍有跌幅。合金电镀端部分企业进行小幅采货,需求回暖仍需一定时间。新能源领域,硫酸镍价格小幅下降,三元电池端处于被动去库阶段。库存端,LME、国内库存均持续历史地位运行,但均于上周小幅增加。宏观、低库存支撑镍价,消息面、基本面使得镍价持续承压,多空因素交织下预计本周镍价短线震荡,预计运行区间在17万元/吨至19万元/吨。操作上建议投资者暂时观望。

燃料油:原油下挫 燃油偏弱;

周五夜间,国际原油下挫,燃料油震荡偏弱。宏观银行事件扰动大于基本面影响,市场波动较大。目前国际市场船运行业好于前期,BDI指数持续回升,国际船用油市场好于前期,另外,VLCC船型近期租金跳涨,船用油市场好于前期。在原油价格逐渐企稳之后,燃油可能出现一定程度反弹。操作建议:关注反弹交易机会。沥青:沥青震荡 走势稳定;

周五夜间,国际原油震荡下挫,沥青小幅上涨。目前沥青炼厂利润表现较为稳定,根据百川盈孚数据,截至3月14日当周,沥青炼厂利润约为179元/吨,本周略有下降。同时,市场供应量也有所回升,截至3月8日,全国沥青炼厂开工率约为38.51%,近几周持续回升,库存水平持续在33%附近波动,整体可控。目前沥青市场基本面呈现”供需平衡“格局,另外今年地方政府专项债发放力度再次加大,基本面信息偏好,但是目前宏观衰退预期对市场扰动较大,短期仍主导成本端价格。操作建议:震荡思路

原油:担忧欧美经济衰退 油价维持震荡偏弱;

上周五美国WTI原油下跌2.66%,报收于66.53美元/桶,夜盘国内原油SC2305下跌0.9%,报收于494.9元/桶。继美国硅谷银行和Signature银行倒闭以及瑞士瑞信银行和美国第一共和国银行出现麻烦之后,加剧了市场对欧美经济衰退担忧,国际油价受到重创。通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示,截止3月17日的一周,美国在线钻探油井数量589座,比前周减少1座;比去年同期增加65座。技术面,WTI油价跌破震荡区间,后市可能继续下探寻底。操作建议:反弹遇阻继续做空思路操作。

橡胶:轮胎厂家面临累库压力 胶价维持震荡偏弱;

夜盘沪胶RU2305上涨0.56%,报收于11720元/吨。目前轮胎厂家整体运行多数维持稳定,个别厂家在库存储备差异下有微幅调整,国外市场订单尚存开工支撑,国内市场出货略有放缓。虽然当前厂家开工仍相对高位,但是下半月将逐渐面临轮胎库存增长压力。下游轮胎及非轮胎制品行业均面临新订单跟进不足的情况,从而导致企业开工较难持续保持较高水平。技术面,胶价RU2305维持震荡偏弱,但是继续下跌空间或有限。操作建议:前期空单可适当减仓止盈。

PTA:现货偏紧 盘面高位震荡;

周五夜盘TA2305收涨2.42%。近期江浙织机开工率下滑,终端需求边际走弱,聚酯高开工低产销,成品库存环比累积,PTA供应端保持弹性,流通货源持续收紧,基差及月差显著走强,但大厂提负或有利于缓解货紧矛盾,关注织造减产及聚酯累库可能引起的负反馈。成本端,海外风险冲击油价,PXN价差快速扩张后有收敛压力,PTA加工费低位波动,成本支撑驱动减弱。短期现货价格坚挺,高基差支撑PTA盘面偏强震荡,但市场上行也有利空因素牵制,关注油价走势及PTA检修情况,建议短线交易。

聚烯烃:盘面低位震荡;

周五夜盘L2305收涨0.01%、PP2305收跌0.12%。供应端:当前海外检修装置尚未回归,内外价差维持倒挂,进口窗口关闭,外商报盘数量有限;国内PE开工延续下滑,PP提负但整体不高,近端供应矛盾不明显,中长期看新产能陆续投产,市场供应压力渐增,且PP投产高于PE。需求端:PE农膜正处旺季,PP开工部分下滑,下游需求稳中偏弱,新订单跟进较慢,部分成品库存偏高,原料刚需采购为主。库存端:上周生产商库存累积,贸易商及港口库存下降,社会显性库存不高。短期国内宏观利好释放,下游原料刚需采买仍在,聚烯烃在大幅回调后或有修复要求,关注海外风险事件冲击及低位需求跟进情况。建议暂时观望。

玻璃:悲观情绪缓解 盘面小幅拉升;

周五夜盘玻璃震荡拉升,截止收盘,玻璃05合约涨19至1573,涨幅1.22%。降准提振市场情绪,随着需求走强,玻璃供需情况有所走好,厂内库存高位下滑,拐点出现,供应端则难以有效回升。随着宏观悲观情绪退潮,供需情况推动盘面上行。操作上建议区间操作为主。

焦炭焦煤:真实需求支撑 双焦低位震荡;

周五夜间,焦炭2305低位开盘,震荡运行,报收2770.5,下跌14,跌幅0.5%。焦煤现货价格下跌,焦企低利润改善,但主产区环保约束存在,开工短期持稳。黑色终端需求旺季来临,钢厂高炉端保持复产,但市场情绪相对谨慎,钢厂按需采购原料,焦企焦炭库存小幅累积。期货盘面低位震荡,建议短线操作。

周五夜间,焦煤2305低位开盘,震荡运行,报收1867,下跌7,跌幅0.37%。山西煤矿恢复生产,带动国内焦煤产量回升。蒙煤通关小幅回落,尚未出现紧张格局。海运煤整体成交偏弱。下游利润一般,按需采购原料。盘面低位震荡,建议短线操作。

铁矿石:情绪波动 延续震荡;

周五夜盘铁矿石延续回落,截止收盘,05合约涨6至911.5,涨幅0.66%。情绪面消息较多,国内降准,市场情绪提振,发改委关注铁矿石炒作,打压炒作情绪,国外风险事件持续发酵。供需端看,随着钢材需求回暖,终端需求快速启动,铁水产量持续上行。当前钢厂铁矿石库存维持低位,港口库存也开始回落,钢厂有补库预期,铁矿石仍有上行动力。操作上建议短线参与。

螺纹钢:海外风险较大 期螺观望为主;

上周五晚间期螺主力上涨0.57%至4258元/吨。宏观面近期波动较大,海外银行业面临流动性冲击,美股回落,美钢铁股大幅下跌,但海外钢价坚挺,出口保持利润导致海关数据1-2月钢材出口增加。供需面来看,钢材产量延续恢复,库存延续回落,需求目前与去年相当。上周mysteel数据,螺纹钢产量304万吨,环比持平,同比回升1.0%。五品种钢材(螺纹钢、热卷、中厚板、型材、线材)产量879万吨,环比同比均上升0.8%。钢材库存延续去化。但需求指标目前来看去去年相当并未有超预期表现,建材周均成交17.0万吨,同比回升2.9%,环比回落6.1%。宏观风险较大,供需相对健康,建议投资者观望为主。

铁合金:降准难改过剩 等待需求转暖;

锰硅:上周锰硅期货略有下行,现货持平为主,基差偏高位置震荡。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国65.98%,较上周增0.61%;日均产量31800吨,增220吨。五大钢种硅锰(周需求):144130吨,环比上周增0.57%,全国硅锰产量(周供应):222600吨,环比上周增0.7%。目前静态来看锰硅供需过剩比较严重,等待需求好转。暂时观望为主。

硅铁:上周硅铁期现价格略有下行,基差平水为主。伴随价格回落,硅铁产量略有减少。本周(3.16)Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国41.34%,较上期降0.12%;日均产量15705吨,较上期降10吨。五大钢种硅铁(周需求):24703.2吨,环比上周增0.82%,全国硅铁产量(周供应):10.99万吨。静态来看硅铁偏向过剩,但产量开始减少,建议观望为主。

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