四季度业绩大增 网易今年如何应对行业新生态?

2022-02-27 13:45:31

来源:腾讯网

21世纪经济报道 记者孙煜 北京报道

继三七互娱(002555.SZ)后,本周又有一家中国游戏公司公布了超预期的业绩。

2月24日盘后,网易(09999.HK/NTES.O)公布了截至12月31日的2021年第四季度财报及全年财务报告。

2021年第四季度,网易实现营业收入244亿元,同比增长23.3%;实现净利润57亿元,同比增长483%。2021年全年,网易实现营收876亿元,同比增长18.9%;实现归母净利润168.57亿元,同比增长39.7%。

四季度业绩超预期

在非公认会计准则下,网易四季度的归母净利润达人民币66亿元,同比增长313%。这一利润表现高于彭博一致预期47%,超出市场预期。

四季度产生的16.28亿元的高额投资收益是四季度利润超预期的主要原因。与此同时,网易在四季度也很好地控制了成本和费用率,销售费用率(-0.6%)、管理费用率(-0.4%)和研发费用率(-1.2%)均环比下降。

一名长期跟踪网易的行业人士在受访时认为,“稳健”正是本次网易财报的最大亮点。

“稳健是经营能力的体现。在这样不稳定的(行业)环境下,依然能有这么稳健的收入利润,这就是网易财报的最大亮点。”该人士表示。

游戏业务是支撑网易稳健业绩的核心。2021年,网易“游戏公司”的属性依然明显,“在线游戏服务”部分的收入占比达到71.29%。

无论在老游戏运营还是新游戏推出方面,网易在2021年都保持了较高的水准。

据网易方面在2月24日晚间的业绩沟通会上透露,《梦幻西游》、《大话西游》等老游戏的流水仍在保持增长。

新游戏方面,网易在2021年推出了两款重要游戏:端游《永劫无间》和手游《哈利波特:魔法觉醒》。

这两款游戏的净收入增长是网易四季度利润超预期的重要原因。前者作为“最畅销游戏”入选Steam2021年度最佳游戏榜单,后者则在四季度的iOS畅销榜上平均排名第13位。

在游戏业务外,2021年网易“有道”业务(同比增速20.5%,后同)、云音乐业务(23.9%)和创新及其他业务(0.6%)也实现了营收增长。这三块业务中,只有创新及其他业务的毛利率因广告毛利润下降而小幅下滑(-1.4%)。

今年加速出海

21世纪经济报道记者注意到,虽然2021年四季度取得了超预期的业绩,2021年也实现了稳健经营,但财报发布后仍然有部分机构略微下调了网易的目标价。

2月25日,汇丰研究下调网易美股目标价至每股126美元。同日,交银国际维持网易港股“买入”评级,下调网易今年收入及利润预测1%及5%,目标价由204港元/股下调5.4%至193港元/股

上述机构的谨慎观点一定程度体现着市场态度。就在上周,交银国际刚刚基于“宏观不确定性及游戏版号暂停等因素”,将网易港股目标价从209港元/股下调至204港元/股。

对网易这样一家现金流充裕、产品矩阵丰富的中国头部游戏公司来说,2022年来自政策环境和行业竞争的挑战依然不小。在2月24日晚间的电话会上,网易方面集中回应了投资者的相关疑问,同时也解释了当下的战略选择。

网易方面表示,公司在老游戏的付费设计上一直“非常克制”,因此监管层对收费规则的收紧并未对老游戏产生太大影响。在国内版号长期未发的形势下,网易今年的人才储备和招聘,以及游戏市场开拓都会更侧重海外。

“我们的目标是今年上半年推出《暗黑破坏神:不朽》,计划在全球推出。此外,我们还将推出海外版的哈利波特。”网易方面称。

中信证券王冠然表示,其与动视暴雪联合研发的《暗黑破坏神:不朽》有望成为“全球爆款产品”。

截至2月25日收盘,网易港股收涨1.32%,报146.30港元/股。

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