中信证券点评阿里巴巴:CMR短期承压,新业务亏损有望逐渐收窄

2022-03-01 18:39:42

来源:腾讯网

来源:金融界

2021Q4,国内实物商品网上零售增速下滑至5.3%,受整体增速放缓及行业竞争加剧影响,FY2022Q3公司中国电商GMV及CMR增速均有所放缓,但新业务发展初见规模,淘特AAC超2.8亿,淘菜菜季度GMV环比增长30%,预计,随UE改善和经营效率提升,2022年3月季度之后亏损有望收窄。云业务仍在消化大客户流失影响,同时客户群体实现高度多元化,行业领先地位稳固下持续投入布局未来发展。我们认为,尽管公司核心业务仍面临宏观经济和市场竞争的压力,但公司作为数字化商业平台的竞争力仍然稳固,淘特、淘菜菜、阿里云等增长型业务持续稳健发展,我们维持对公司中长期数字化商业服务能力相对乐观的态度。

风险因素:反垄断等政策监管导致经营调整的风险;金融业务面临监管风险;电商行业渗透放缓、电商平台竞争超预期导致业绩下滑的风险;宏观经济增长放缓导致业绩下滑的风险;局部疫情反复的影响超预期导致业绩下滑的风险;对外投资布局拖累利润;中美摩擦因素影响业务开展及股价波动等;美股退市风险等。

关键词: 中信证券点评阿里巴巴CMR短期承压 新业务亏损有望逐渐