云米科技业绩增长疲软、股价跌跌不休

2022-04-12 13:16:30

来源:腾讯网

曾头顶“全球家庭物联网第一股”光环上市的云米科技(下称云米),如今正面临着业绩增长疲软、股价跌跌不休的考验。

3月28日,云米披露了2021年第四季度及全年财务报告。财报显示,云米2021年第四季度营收13.33亿元,同比下降29.44%;净利润为2270万元,同比大减79.48%。

全年业绩方面,云米2021年营收约53.04亿元,同比下降8.96%;净利润为8860.50万元,同比下降48.88%。

财报还提到,云米预计2022年第一季度营收在6.80亿元至7.30亿元之间。值得注意的是,云米这一预计营收相较于其上年同期下滑幅度在41.88%至45.86%之间。

该消息一出,资本市场给出了最直接的反馈——截至美东时间3月28日收盘,云米股价报1.77美元/股,较上一个交易日下跌1.67%。

而在此后几天,云米的股价依旧没太大起色,截至美东时间4月8日收盘,云米股价报1.68美元/股,总市值为1.17亿美元。

作为业内率先举起“全屋智能”发展旗帜的企业,云米为何会面临业绩负增长的状况?在“去小米化”后,为何云米的发展与股价均不理想?云米科技创始人、CEO陈小平曾说自己的目标是“三分天下有云米”,如今距离这个愿景还有多远?

1、云米的快速度

客观来说,以净水器起家的云米在整体发展上还是有可圈可点之处。

据「子弹财观」了解,云米从广东佛山成立到去美国纳斯达克敲钟,仅仅用了4年零4个月的时间(2014年5月至2018年9月),其上市当日报收9.08美元/股,总市值为7.09亿美元,成为继华米科技之后第二家赴美上市的小米生态链企业。

在快速上市的同时,云米的产品拓展速度也相当快——如今其产品品类已多达60余种,拥有全行业目前最完整的“全家桶”产品线,大到电视、冰箱、洗衣机,小到扫地机器人、路由器以及各种智能小家电,云米都有涉及,主要就是围绕家庭各个场景提供整套智能家电设备。

换言之,云米在成立近8年的时间里,平均每年拓展至少8条产品线。

此外,云米的线下拓展速度较快。目前,云米在全国已拥有2000多家线下场景体验式门店,铺设了3.8万个售后服务网点,且在物流、安装、售后等服务方面配备了19万专业服务人员。

除了上述的发展速度较快以外,云米拥有至少两种联网产品的家庭用户比例也正在逐步提升。

根据云米往期财报,截至2020年3月31日,该公司拥有至少两种联网产品的家庭用户比例为18.4%,而截至2021年12月31日,这一数值被更新为21.5%,季平均增速为0.44%。

值得注意的是,拥有至少两种联网产品的家庭用户比例的不断提升,意味着越来越多的家庭用户在使用联网产品,这对聚焦于全屋智能领域的云米来说,无疑是在释放利好信号。

通过梳理财报发现,云米的偿债能力指标一直处于较为健康的水平。据云米此前发布的财报显示,最近9个财季,该公司的平均资产负债率为49.40%,处于公认的资产负债率适宜水平(40-60%)。

事实上,云米在2014年成立后,背靠小米生态链体系逐渐发展壮大,最早通过生产小米净水器等小家电打开市场,2016年便开始转向全屋互联网家电领域,并逐渐“去小米化”——公开数据显示,2016年在云米的总营收中,来自小米销售的收入占比为95.9%,到了2020年该收入占比下降至49.6%,可见云米对小米生态体系的依赖降低近半。

如今,云米的股价跌至2美元内,虽受中概股普遍大跌的影响,但这在一定程度上表明资本市场对其缺乏投资信心,究其根本,除了云米在“去小米化”的过程中表现并不如预期,经营数据乏力之外,或许也因其自身的发展存在一些问题。

2、连续3季营收负增长

财报显示,云米的营收增速正不断放缓。在2021财年里,云米除了2021财年Q1的营收增速达到64.02%,其他财季的这一数值均为负数,分别为-1.51%、-28.94%和-29.44%,负向增长速度较快。

至于云米的营收出现负增长的原因,大致有以下四点。

第一,云米的新增家庭用户人数增长乏力。财报显示,最近5个财季,云米的新增家庭用户人数增速依次为-16.67%、0.00%、-40.00%、0.00%和-40.00%,呈现出“要么增长停滞,要么负向增长”的趋势。

第二,云米降低自有品牌在小米渠道的比例。如大家所知,与大部分家电企业一样,云米的销售主要分为线上和线下。线上主要依靠有品、京东、天猫和苏宁等第三方电商平台,其中与小米的关系最为密切。而如上述所言,云米逐步缩减自有品牌在小米渠道的比例,在一定程度上,势必会减少其产品的销量,进而影响营收的增长。

第三,云米净水器的销量出现下滑。净水器算是云米的“拳头产品”,最新财报显示,其净水器业务在2021年的收入为7.429亿元,而2020年这一数据为8.833亿元,下降了15.9%。

当然,在净水器销量上走低的不止云米,还包括净水器行业的其他玩家。奥维云网数据显示,2021年前三季度,我国净水器销量为646.9万台,同比下滑3.1%,预计2021年这一数值将被替换为928.6万台,同比减少8.7个百分点。

净水器行业市场规模的萎缩也随之而来,根据奥维云网数据,2014-2018年,中国净水器行业的市场规模呈“逐年上升”的态势,而从2019年开始,中国净水器行业的市场规模便连年下滑,已由2018年的316.9亿元降至2021年的227.4亿元,缩水近百亿元。

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