美债交易员通胀预期升至创纪录高点 长期通胀预期涨幅较小

债券投资者对美国通胀的短期预期跃升至纪录高位，石油，天然气和煤炭价格飙涨加剧了对通胀压力进一步上升的担忧。

两年期盈亏平衡通胀率一度攀升9个基点至3.75%左右，为2004年媒体开始汇编该数据以来的最高水平。5年期上升6个基点至2.99%。长期通胀预期涨幅较小，10年期盈亏平衡通胀率上升4个基点至2.48%，远低于去年11月创下的2.78%这一多年高点。

布伦特原油期货逼近每桶100美元。美联储正面临40年来最高通胀率，本周晚些时候美国将公布个人消费支出价格指数这一美联储更加偏爱的通胀指标。美国2月消费者信心指数跌至9月份以来的最低水平，由于通胀达到数十年高位，消费者对经济增长和财务前景的预期下滑。

安本资产管理的投资总监James Athey表示，“这是一种滞胀式冲击，俄罗斯局势对美国国债产生了非常矛盾的影响”。

他说，油价上涨意味着美联储会更加鹰派，生活成本将上升、经济增长减速，这应该会导致短期收益率上升和长期收益率下降。

自去年以来，盈亏平衡通胀率曲线一直在倒挂，意味着投资者预计未来几年高通胀将最终消退。5年期盈亏平衡通胀率比10年期高出52个基点。

基准10年期美国国债收益率上升约1个基点至1.95%，上周为2.06%，创2019年以来最高水平。2年期国债收益率进一步上升，上涨5个基点至1.52%，2年期与10年期收益率之差收窄至42个基点。

掉期交易员暗示俄乌局势的最新升级几乎没有改变2022年剩下七次政策会议上美联储将多数加息的假设。下月加息25个基点的预期已被完全消化，市场认为3月升息50基点的可能性超过20%。

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