化工品板块景气度上行多数品类价格涨幅显著

2022-05-19 10:07:09

来源：金融界

近期在上游供给偏紧，下游需求回升的带动下，化工品板块景气度上行，叠加全球能源高通胀，多数品类价格涨幅显著。此外本周光伏产业链维持较高景气度，生猪、鸡肉、蔬菜等部分农产品景气度继续改善。随着上海疫情管控出现积极信号，推荐关注化工领域进入需求周期价格弹性较大的产品、新兴产业相关新材料领域以及消费板块复苏的机会。

核心观点

【本周关注】本周化工品多个领域涨幅显著。其中磷化工产业链受益于新能源车产量加速释放和下游磷肥行业需求支撑，磷矿石、黄磷、磷酸一铵等均有较大涨幅;液氨产业链由于多地放氨量下降，装置检修以及尿素订单的增加驱动相关产品价格上涨;此外农化工受益于全球粮价上涨，农化需求高等原因，磷肥、草甘膦、草铵膦等价格景气上行。考虑到上海疫情管控出现积极信号，后续需求端恢复较为乐观，化工板块景气度有望持续。推荐关注进入需求周期价格弹性较大的产品、新兴产业相关新材料领域以及具有全产业链优势的龙头企业。

【信息技术】4GB 1600MHz DRAM存储器周环比下跌，32GB NAND flash存储器价格、64GB NAND flash存储器价格维持不变;4月智能手机同比转负，集成电路产量同比降幅扩大;1-4月TMT 制造业工业增加值累计同比增幅缩窄。

【中游制造】本周六氟磷酸锂、正极材料、部分锂材料、钴产品价格下行，DMC、部分锂材料价格保持不变;本周光伏行业综合价格指数上行，组件、电池片、多晶硅价格指数上行，硅片价格指数与上周持平;4月份工业机器人产量当月同比由正转负;1-4月充电桩累计同比增幅扩大;本周中国出口集装箱运价指数CCFI、中国沿海散货运价综合指数CCBFI上行;本周波罗的海干散货指数BDI上行，原油运输指数BDTI下行。

【消费需求】本周生鲜乳价格下行。本周仔猪、生猪价格上行，猪肉价格下行;自繁自养生猪养殖利润亏损扩大，外购仔猪的养殖亏损扩大。肉鸡苗价格下行，鸡肉价格上行。蔬菜价格指数上行，玉米期货结算价上行，棉花期货结算价上行。本周电影票房收入、观影人数下行，电影上映场次下行。

【资源品】建筑钢材成交量十日均值周环比下行。铁矿石、钢坯、螺纹钢价格下行;主要钢材品种库存、国内港口铁矿石库存下行，唐山钢坯库存上行;唐山钢厂高炉开工率上行，唐山钢厂产能利用率上行。动力煤、焦炭期货结算价上行，焦煤期货结算价下行。秦皇岛港煤炭库存下行，京唐港炼焦煤库存下行，天津港焦炭库存上行。水泥、玻璃价格指数下行。Brent国际原油价格上行;无机化工品期货价格涨跌互现，醋酸涨幅较;有机化工品期货价格多数上涨，其中甲醇、PTA纯苯、甲苯、苯乙烯、苯酐、天然橡胶、燃料油、沥青涨幅较大，聚丙烯、PVC价格下跌。本周工业金属价格多数下跌，钴、锡、铅价格跌幅较大，库存涨跌互现。本周黄金、白银现货价格下跌。

【金融地产】货币市场净投放400亿元，隔夜SHIBOR利率与上周持平。A股换手率下行、日成交额下行。本周土地成交溢价率、商品房成交面积上行。1-4月份房屋竣工面积、商品房销售额、商品房销售面积、房屋新开工面积、开发资金来源累计值同比降幅均扩大，房地产开发投资完成额累计同比转负。

【公用事业】我国天然气出厂价下行，英国天然气期货结算价上行。1-4月我国发电量累计同比增幅收窄，其中水电、风电、太阳能发电同比增幅均扩大，火电、核电发电量同比增幅收窄。4月我国用电量累计同比转负，其中第一产业用电量增幅收窄，第二、第三产业用电量增幅均转负。

风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。