错过每一次历史性机遇,都会后悔

2023-05-27 05:56:15

来源:凯恩斯


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5月26日,本周5月末了,6月在召唤。历史上,2005年6月4日A股形成了著名的998低点,刻舟求剑看,2023年6月也有成为转折点的潜质。6月15日会有美联储会议,从加息概率看,美联储6月不加息概率超过6成,加息25个基点概率不到4成,也就是大概率不加息,不过远期看7月加息25个基点概率接近5成。

美联储加息,他就是看两个指标:通胀率和失业率,通胀率低于利率水平,美联储就会停止加息,就业率下降,不但不加息,还要降息刺激经济。不过这里有个问题,其实去年6月份美国的同比通胀率最高,所以有可能5、6月美国通胀率看上去不高,只是因为去年基数高,而7月之后,随着去年基数走低,很可能会出现通胀率同比看继续升高的情况,如果环比通胀率抬升不是太剧烈,预计1-2次加息还是会进行。

美股英伟达暴涨24%,对于英伟达这个体量,对于美股这种T+0市场,这个涨幅的确惊人,而纵观英伟达过去的行情,实际上自从ChatGPT去年推出之后,英伟达股价一路突飞猛进。很显然英伟达暴涨是因为生成式AI。而A股今天算力板块也大干快上,涨势喜人。有人直呼“后悔自己背叛AI”,可透过现象看本质,主要是两个问题,一个是对事物本质没有穿透,实际上从一开始我就只看好生成式AI对算力的影响,包括CPO和GPU,如果当前的核心还认为是生成式AI,而不将AIGC和算力通信做区分,那是要吃苦头,今天诸如三六零等AIGC概念股实质上是在下跌。另一个是对某个领域的投资缺乏耐心,保持耐心是成功投资人的基本功,在想通基本逻辑的前提下,要坚持自己的看法。

强调一点:在生成式AI概念股中,我只看好算力股,算力的主力是GPU、CPO,注意,早期我们是覆盖ICT建设的,比如服务器,但服务器的门槛并不高,对于投资人来说,缺乏护城河,所以短期炒高之后,还是要集中到芯片这种高门槛的领域。除了GPU和CPO还有存储芯片,但存储芯片的竞争力则稍微弱一点。

一般情况下,A股投资人还是选择CPO概念股为主,原因是GPU方面几乎被英伟达垄断了,所以英伟达的暴涨原因还有其市场地位,老黄最近发布的4060甜品显卡充满了怨念,似乎已经不屑于和打游戏的站在一边,这是因为英伟达在AIGC领域赚大了,游戏玩家对英伟达的利润共享不断下滑。AMD本身是跟随状态,只可惜实力不济,优化不佳,尤其是CUDA平台是英伟达的,适配度和适用性高。

而国内GPU,又或者半定制的FPGA、全定制的ASIC芯片,虽很努力,但市场份额太小,难堪大用。所以CPO在A股是最佳选择,因为全球光模块前十有五家中国企业。我们的算力芯片没大问题,就是企业没长大。对于普通投资人,当然选成熟一点的板块,无他,风险小确定性高。

板块上,水利板块迎来利好,国家发布《国家水网建设规划纲要》,这个文件对于水利股当然是利好,但这个利好更多是延续性的,前期很多水利工程实际上已经基本完成,当前出台规划纲要,是为未来十多年的水利建设做长期规划,延续水利设施投入强度。过去十多年水利设施投入的资金很多,供给趋于饱和,当前水利水网建设的重点还是优化,按照时髦词汇,是“高质量发展”。所以,虽然对水利板块是个利好,但这个利好含金量很难量化。我倾向于认为,对水利板块带来脉冲行情。

夏季降温板块可以适度关注。夏季用电高峰即将来临,专家说很热,准不准未知,包括啤酒冷饮在内的食品饮料即将迎来销售旺季。和去年不同,今年人们出行时间充沛,夜里三五好友吃夜宵哈啤酒是常态,所以预计啤酒板块会有很好的表现。实际上诸如青岛啤酒一季度的业绩已经有所体现,净利润同比超过3成(难道是唯一淄博烧烤概念股?),而二季度情况必定更好,因为去年同期二季度基数很低。

吕长顺(凯恩斯) 证书编号:A0150619070003。【以上内容仅代表个人观点,不构成买卖依据,股市有风险,投资需谨慎】

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