今日热讯:智通港股决策参考︱本周关注两件事

2022-07-18 09:41:37

来源:腾讯网

【主编观市】

上周港股市场遭遇了较多负面冲击,包括美元的走强,房地产断贷风波及比亚迪减持疑云等等。恒指跌破了21000点。


(资料图片)

美国通胀数据爆表也是关键因素,不过,市场正在消化这个利空,不论是鹰派官员还是鸽派官员,美联储最近的表态都在向市场传递这样一个信息:7月加息75个基点,就够了。

国内最新GDP增速及社融数据不能说差,但未能带动大盘,根本原因是对后面的经济增速有不同看法。

拜登访问沙特没有取得预期效果,当地时间7月16日,沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼对外界表示,沙特“有能力”将国内原油产能提高至每天1300万桶,但暂时没有额外的能力将原油产量继续提高。这意味着当前沙特的石油产量几乎达到了极限。油价出现反弹的概率在提升。

本周重点关注两件事:首先是困扰市场的房地产类个股是否出现缓和,如中国恒大:针对公司的清盘呈请已被撤回或被解除,正在采取合适措施以遵守复牌指引以及相关上市规则。其次是7月22日后俄罗斯是否恢复对欧供气,这将是今年全球市场最重要的一天。如果断供,后果非常严重,有分析指,欧洲的企业盈利减少15%以上。斯托克600指数的市场抛售将超过20%,欧元将跌至90美分。此外,市场的慌忙避险将把德国国债收益率推向0%。全球市场都会受到波及。

恒指20000点是关键点位,热点方面预计围绕能源危机展开,英国官宣进入国家紧急状态,热浪加剧能源市场供应危机。国家对可再生能源电价补助即将下发,重点风电、太阳能发电、生物质发电等。

【本周金股】

雅迪控股(01585)

公司预计1H2022公司净利润同比增速超过50%,这主要得益于电动两轮车产品结构的提升。自2021年以来,雅迪等电动两轮车头部主机厂开始提高终端产品售价,盈利能力仍处在快速提升的过程中,据券商测算,1H22单车净利润有望提升至150元,相比去年上半年90元以及下半年107元同环比均有望大幅提升,同时考虑当前产品结构升级加速、行业整合持续,未来单车净利润有望进一步提升至200元+。

此外,雅迪通过配售新股,扩大海外投资,预计募资金额为8.66亿港元(约1.1亿美元)。主要用于东南亚以及欧洲等海外地区研发中心、工厂、分销网络的建设和潜在的并购与收购。当前东南亚地区“油换电”带来电摩新需求,欧洲电踏车市场持续景气,因为前期海外业务准备已久,已具备东南亚电动两轮车产销10万辆、全球电踏车产销上万的产能,故本次配股增资扩产,有望帮助公司扩大海外市场,获得第二增长曲线。

中信证券表示,2021年公司经销门店达4.2万家,渠道效率依然超群,除渠道升级扩张外还推出双倍质保产品,并全面提升电池容量、电池寿命、充放次数,获取更大溢价空间。目前已实现“产品宣传-渠道扩张升级-产品升级”的正反馈,凭借优质产品和强渠道管理能力巩固优势;上下游把控能力不断增强,2021年现金周转天数为-165.44天,处于领先水平。

依托较高市场份额,公司由“量增”转向“利增”的趋势正在验证,2022年是其着重提升盈利能力的元年,新逻辑得到兑现后,估值、业绩有望双击。

【产业观察】

国家电网消息,2022年年度预算第一次请款,财政部共预计拨付公司可再生能源电价附加补助资金年度预算399.37亿元。其中风力发电105亿元、太阳能发电 260亿元、生物质能发电34亿元。

华能、国能投等中标福建1GW海上风电项目竞配,申报上网电价低至2毛左右,海风后续降本可能超预期。7月13日,福建发改委发布2022年首批海上风电竞争配置结果。华能与福投联合体,国能投与万华化学联合体分别中标两个竞配项目。据消息,福建本次竞配华能联合体中标项目申报电价约0.19元/度,国能联合体申报电价约0.2元/度。测算按0.2元/度上网电价,利用小时数达到4400h(福建海域风速较高),则在EPC系统成本降至8元/w时,项目IRR可以达到5-6%水平。即如果按该上网电价执行,福建海上风电EPC成本后续1-2年内预计降至8元/w水平,不过各个环节的降价会出现差异,其中海缆与塔筒/水下基础环节预计降价空间最为有限。

风电招标上周放量,新增风机招标2.98GW,其中海上0.5GW。7月合计招标5.08GW,其中陆上4.28GW,海上0.8GW。2022年初至今风机(含EPC中明确需要采购风机的项目)招标达56.9-57.4GW,其中海上6.5GW,陆上47.4GW,集采3-3.5GW。机构测算,今年全年陆上招标有望超过80GW,海上有望接近20GW(目前国内海上已招标6.4GW,预计22年后续招标的有12.3GW,合计18.7GW),海陆合计招标有望达到100GW,创历史新高。

装机来看,下半年一般为吊装装机旺季,有机构预计下半年国内风电装机规模有望达到45GW,同比增长超过20%;另一方面,大宗材料现货价格6月下旬以来出现了明显下降,预计风机零部件公司盈利能力提升有望在下半年兑现。

港股建议关注龙源电力(00916)、金风科技(02208)、华能国际电力股份(00902)等。

【数据看盘】

港交所公布数据显示,截至上周五,恒生期指(七月)未平仓合约总数为130998张,未平仓净数42335张。恒生期指结算日07月28号。

从恒生指数牛熊街货分布情况看,20298点位置,牛证密集区靠近中轴,市场有做空动力。美欧等主要西方发达国家正在陷入通胀和衰退共存的窘境,面临巨大的政策不确定性。内地A股出现调整,恒生科技股指数走弱,港股恒生指数看跌。

【主编感言】

现在的A股和港股风险溢价水平,仍大幅高于历史均值的,整个市场依然处在相对便宜的状态。就核心资产而言,A股偏新行业龙头,港股主要集中在互联网龙头、生物医药公司。中长期的竞争能力并没有丧失,短期负面因素解除之后,会有明显的估值修复。港股已经经历了明显的估值修复过程,但向上的空间还依然存在。港股的创新生物药公司,中长期的创新能力以及科研水平来看,目前仍然处于底部的区域。股价回调对于长线投资者而言,是比较好的介入时机。

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