世界微头条丨业绩低于预期,特斯拉放大招?

2022-10-22 21:43:41

来源:腾讯网

“特斯拉的市值,甚至能超过苹果和沙特阿美的总和。

特斯拉Q3业绩会上的马斯克,再次一语惊人。

或许是大环境与股市的下行,让特斯拉有了更多“危机感”。在股价市盈率降至疫情以来最低,交出一份业绩不及华尔街预期的财报后,马斯克开始透露更多公司的未来规划。


【资料图】

财报公布后,特斯拉股价盘后先迅速上涨近3%,后很快跳水转跌近7%。而2022开年迄今为止,特斯拉股价已经累计下滑45%。压力下的马斯克不得不祭出100亿美元回购套路和放狠话。

例如,针对特斯拉的需求下降的质疑,马斯克显然不认同,且甩出“特斯拉正在研发更便宜的下一代汽车平台”,成本能再减50%。

马斯克想释放给资本的利好信号,可以归纳为5大招,而这能否成为特斯拉破局的方向?

最好成绩,但不及预期?

市场对特斯拉,向来有点“苛刻”。

比如这次,特斯拉的营收和毛利,都不及分析师预计。公司Q3营收为214.54亿美元,与去年同期的137.6亿美元相比增长56%,但低于分析师普遍预期的219.9亿美元。

总毛利润53.8亿美元,与去年同期的36.6亿美元相比增长47%。总毛利率为25.1%,而去年同期为26.6%。汽车毛利润率为27.9%,而去年同期为30.5%。

但光说不及预期,有点武断。

首先,这份报表汽车交付量增加、平均售价增加、汽车零部件收入三大参数,同比均有增加。

同时,净利润33亿美元,已经具备了巨头车企规模,几乎等于戴姆勒集团在22年Q2的净利润,只比宝马少1亿美元左右。

因此在特斯拉看来,不是自己车不行了,而是大环境的波动所致。比如,“卖碳”不如以前好赚了。财报显示,特斯拉汽车的平均售价(ASP)环比二季度下跌4%。

再比如,来自外汇的负面影响,直接吞噬了2.5亿美元的利润。2022年Q2,上海工厂生产受限,也拖了全球交付后腿。

同时,电池为首的原材料、铜铁等金属大宗商品、国际航运物流、保修和加急送货的成本增加。特别是,在Giga Berlin 和得克萨斯州的生产成本较高。

与此同时,特斯拉其他业务的收入和利润,都有所增长。特别是能源业务,特斯拉能源实现了迄今为止最好的毛利润,主要是由 Megapack 电池储能模块增长推高。

交付这件事,主要怪「物流」

在解析完财报的基本数据后,投资者的核心关注点来了——“还有人想买特斯拉吗?”

22年Q3,特斯拉产量比销量多出2.2万台,业界开始质疑,用户对特斯拉汽车的需求是否正在下降。

利率在升,经济在降。通胀、能源和亚洲市场走弱,让特斯拉的未来多了一些不确定性。很多分析师怀疑,特斯拉能否顶住经济放缓的冲击,继续提高价格而不影响销售。

也正因如此,华尔街对于特斯拉是否有能力今年交付140多万辆汽车,以实现产量提高50%的目标变得更加悲观。

但马斯克表示,综合来看,特斯拉能够保证50%的年化增长。但也留了一手:“或许今年能实现40%,某年多一点或少一点,都是正常的。”

他强调,物流是“产大于销”的问题所在。在美国欧洲,当地卡车运输面临困境,海运成本也在上涨,因此特斯拉会着手优化物流,希望能在不同地区实现更近距离的交付。

而中国当前的需求强劲,整体市场非常不错。马斯克认为,美元加息是有分寸的,因此特斯拉在每个市场都能实现50%增长,每个季度都会有“疯狂”的交付潮。

降价,要来了?

再来回顾交付目标,按照特斯拉7月宣布50%的年复合增长率来计算,2022本应该全力冲击150万辆。而仅以前三季度的完成量作为基础,四季度则需要交付超过59万辆新车。

而特斯拉第三季度汽车生产和交付数据,汽车总交付量为34.3万辆,同比增长42%。3和Y一共交付32.5万,增长40%。X和S共交付1.8万,增长101%。

如果想实现这一幅度的增长,降价或许是好选择。在中国市场,已经有了这种苗头。

国庆期间,特斯拉在华推出了最低0首付购车的租赁方案,在其他方案中,费率和月供都有所打折。在刚刚过去的9月份,特斯拉也曾推出过保险补贴额度为 8000 元的活动。

参考过去的市场表现,也能发现价格对市场的带动作用很强。

Model 3在中国的销量在2021年Q3达到了最高点,也是价格最低的时候。随后,特斯拉Model Y长续航版起售价降为33.99万元,也开始供不应求。

如果特斯拉在此时选择降价,无疑是一针提振销量的强心剂。

在会上,马斯克也直言,虽然商品价格增长在第三季度达到最高峰,但他认为,生产商品价格会有小幅下降。他还指出,成本整体降价,预计会在2023年。

在占其全球销量三分之一的中国市场,特斯拉,会出“以价换量”这张牌吗?我们拭目以待。

市值超苹果,还有什么牌?

“特斯拉的市值,能超越苹果,甚至超过苹果和沙特阿美(全球市值第二)的总和。”马斯克敢“放狠话”,不是没有原因。

他最近的一张底牌,是造一辆成本再低50%的Model 3/Model Y。

尽管特斯拉没有透露具体日期,但第三代平台已经在路上。马斯克估计,它的成本将是 Model 3和 Model X 的一半,而产量可能高于公司目前所有产品的总和。“如果特斯拉生产两辆的成本和时间,只相当于(现在)生产一辆Model 3,这将改变游戏规则”,他说。

马斯克还强调,他在谈论特斯拉成为全球第一时,根本没有在谈论擎天柱。

同时,特斯拉也更新了Semi卡车和CyberTruck的进度。Semi可能在12月1日左右交付,续航可达500英里。目标是在北美生产5万辆。或许,随着特斯拉皮卡Cybertruck和卡车Semi的到来,特斯拉的车型矩阵将会再扩两车,其销量也会爆发。

谈到卡车,马斯克还特意开了一个氢气的玩笑:“你显然不需要氢气用于重型卡车运输。”很可能在暗指Nikola创始人的市场欺诈行为。

公司高层表示,CyberTruck的准备工作已经在德州进行。

回购,稳股价

在业绩会上,回购也是重点之一。因为2022开年迄今为止,特斯拉股价已经累计下滑45%。

联合创始人Gary Black 致信特斯拉董事会,他希望他们回购特斯拉股票。回购可以提振任何股票。

“特斯拉的股票现在的估值是自疫情发生以来,最低的市盈率,” Black 的信中写道。“现在有了投资级信用评级,我们认为应该强烈考虑主动进行至少 100 亿美元多年期股票回购。

而特斯拉也对此给出回应。

公司董事会层面,已经就回购想法进行了广泛辩论。内部普遍认为进行股票回购是有意义的,也希望通过正确的程序进行回购,但考虑到明年的形势非常艰难,公司有可能在经济下行的情况下进行规模在50亿美元到100亿美元的回购。

马斯克补充说,“这显然还有待董事会的评估和批准。因此,我们很可能会进行一些有意义的回购。”最后,他强调,当下最重要的是要着眼于特斯拉的长期趋势。即便公司在短期内遇到阻力,长期前景仍非常光明。

特斯拉期待着一个破纪录的第四季度。马斯克说:“祈祷好运(Knock on wood),看起来我们将有一个史诗般的年底。”

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