北理工校友,冲击IPO

2023-02-25 21:38:32

来源:腾讯网

记者|杨松

编辑|鄢子为


【资料图】

失败两次后,2月20日,嘀嗒出行第三次向港交所提交IPO申请书。

一个月前,嘀嗒出行创始人、CEO宋中杰乐观估计,政策环境风清气朗,出行行业将迎来更明媚的春天。

趁热打铁,宋中杰公布业绩。靠着顺风车业务,嘀嗒2021年的净利润(经调整)为2.38亿元,2022年前9个月为0.65亿元。

网约车观察主编刘政告诉《21CBR》记者,顺风车业务盈利不难,嘀嗒面临的困境,是“商业模式单一,增量有限”。

掘金顺风车

现年56岁宋中杰,毕业于北京理工大学,主修计算机软件,曾在惠普、谷歌担任过高管。2014年,他进入顺风车市场,创立嘀嗒出行。

宋中杰避开竞争激烈的网约车业务,在顺风车赛道掘金。

专注细分市场,嘀嗒获得的融资有限。招股书显示,IPO前,嘀嗒完成了5轮融资,累计金额在3亿美元左右。该公司股东包括蔚来资本、IDG、崇德资本、易车网、高瓴、京东及携程旅行等。

嘀嗒顺风车服务已经进入全国366个城市,拥有约1240万名车主。2022年前9个月,促成了7210万次交易。

招股书称,2021年,按交易总额及顺风车搭乘次数计算,嘀嗒是中国最大的顺风车平台,所占市场份额为38%。

嘀嗒的另一大业务,是于2017年推出的智慧出租车服务,提供出租车网约服务及优化出租车扬招服务。

“顺风车平台服务”约占公司营收的九成,“智慧出租车服务”占比不到4%。

宋中杰曾表示,相较网约车,顺风车和出租车业务是慢活,但如果把这两个潜力巨大的领域做好,“我们可以成为中国最大的移动出行平台”。

顺风车细分市场不算大。以2021年为例,网约车总订单量 83.2亿单,远高于同期嘀嗒1.3亿顺风车单量。

出行平台里,嘀嗒是难得能盈利的。

招股书显示,2020、2021年和2022年前9个月,嘀嗒营收分别为7.54亿元、7.81亿元、4.28亿元。

过去四年,该公司均实现盈利。

哈啰抢食

嘀嗒最大的收入来源,是顺风车业务,向私家车主收取服务费。

2022年1-9月,嘀嗒顺风车业务的收入为3.9亿元。据记者测算,每单顺风车业务,嘀嗒收取的服务费用为5.4元。

顺风车业务盈利不难。数年前,滴滴相关业务已经实现盈利。

反观网约车领域,刘政解释,滴滴们需要建立庞大的安全中心、客服中心,拿网约车牌照,在合规方面进行高额投入。“像嘀嗒这样的顺风车平台,提供一个工具即可。”

不过,嘀嗒在招股书中称,公司设有全面的安全机制,并通过持续的科技研发投入提高匹配速度和行业数字化效率。“在订单匹配之前,我们采用人脸识别技术验证私家车车主及出租车司机的身份,并通过移动App(如一键报警)采取多项安全措施,以在出行期间保护乘客。我们亦已建立全天候紧急响应机制,以处理紧急安全问题。”

嘀嗒全职雇员有353人,其中负责营运的人员仅94人。

网经社电子商务研究中心数字生活分析师陈礼腾分析称,嘀嗒盈利靠的是简单轻量化模式。

这种轻资产模式吸引了众多出行平台,比如哈啰。

据哈啰出行官方披露数据,2022年哈啰顺风车全年共完成1.5亿份订单,累计认证车主超过2200万名。而嘀嗒招股书显示,2022年前9个月,嘀嗒顺风车单量仅有7210万。

双方竞争加剧。

一位业内人士向《21CBR》记者透露,以自营为主的某头部网约车平台,拟同哈啰合作,将其顺风业务引入自家App。

刘政认识的司机,多数选择哈啰平台。“哈啰的订单比嘀嗒多,毕竟是阿里系的,流量比嘀嗒多。”

嘀嗒开启补贴模式,提升平台竞争力,毛利率随之下降。

2020年,嘀嗒顺风车业务的毛利率为86.7%,2022年前9个月,下滑至80.5%。

招股书解释称,因增加了对私家车车主的补贴,提高了顺风车出行保险的保额上限。

2022年前三季度,向司机及乘客提供的补贴金额约1亿元,占公司营收比例为23.5%,远超上一年的18.9%。

顺风车市场,仍有很大空间。据弗若斯特沙利文数据,中国顺风车行业交易总额预期将从2021年的人221亿元,增加至2026年的758亿元。

宋中杰乐观估计,每天会有上千万单顺风车的需求。

监管风险

顺风车业务的安全问题备受关注,是悬在嘀嗒头上的达克摩斯之剑。

陈礼腾认为,此前顺风车安全事件的发生,对于行业发展造成了不小的影响。

嘀嗒在招股书“风险”一栏提示,中国的顺风车市场相对较新,消费者对顺风车的接受程度及需求的增长幅度存在不确定性,甚至或许不会增长。

报告期内,嘀嗒共收到57起处罚,其中36起被撤销,21起累计罚款金额为55万元。

嘀嗒为顺风车车主、乘客均购买保险。于2020年、2021年及截至2022年9月30日前9个月,支付的保险费总额分别1510万元、1920万元及1320万元。

裁判文书网显示,涉及嘀嗒顺风车交通事故的部分案例显示,通过保险免于承担责任。

另一重风险,是数据和网络安全问题。

嘀嗒表示,公司业务涉及收集、储存、处理及传输大量数据,可能受到数据安全等法规的监管。

在多个场所,宋中杰均强调,嘀嗒要做合规的顺风车平台。

关键词: 北理工校友 冲击IPO