二季度权益市场上演“V型”反转 丘栋荣、祁禾等被“扫货”

二季度，权益市场上演“V型”反转，公募FOF作为专业投资者，在震荡的行情下会选择哪些基金产品也值得关注。就统计结果来看，二季度，深受欢迎的主动权益基金包括丘栋荣、祁禾等人的代表作品。从被加仓的基金类型来说，成长型、平衡型和价值型兼而有之，也体现了公募FOF多元化的配置风格。

如果以偏股混合型基金指数为参照，二季度，被FOF重仓的主动权益基金大部分都跑赢了基准，这意味着FOF基金经理确实做到了“有效选基”。在业内人士看来，公募FOF的调仓频率整体较低，对持仓基金发生短期回撤的容忍度较高，符合这类产品长期投资的理念。

丘栋荣、祁禾等被“扫货”

二季度，有不少知名基金经理的代表产品都被“圈里人”增持。

被多只公募FOF新买入的主动权益基金包括祁禾的易方达环保主题、丘栋荣的中庚价值领航、姜诚的中泰星元价值优选C、曹文俊的富国转型机遇等。

具体来看，二季度内，价值型的丘栋荣在管的中庚价值领航被9只FOF加持，同为价值型的姜诚在管的中泰星元价值优选C也被6只FOF加持。这两位基金经理的产品都以风格稳定著称，是公募FOF比较偏爱的类型。

中庚价值领航的受欢迎程度从规模变动中可见一斑。二季度期间，该基金被申购超32亿份，基金规模从一季度末的79.63亿元跃升至二季度末的154.75亿元。中泰星元价值优选C也是类似情况，该基金一季度末的规模为15.79亿元，二季度末上升为23.77亿元。从业绩表现来看，两只基金在上半年震荡的市场中收益较为平稳。中庚价值领航一季度收涨5.03%，二季度收涨8.05%;中泰星元价值优选C一季度收涨3.21%，二季度收涨3.95%。

丘栋荣在季报中提到，二季度，无论国内还是国外，变动因素多且迅速，市场交易节奏变化快，国内流动性充裕，“投资者将最大的乐观给予政策加持的景气赛道”。而在景气赛道十分火热的当下，他本人还是继续坚持低估值的价值投资理念，积极寻找的仍是估值较低、供给受限但需求平稳或扩张的价值股，以及相对低估值但景气上行的成长股。

平衡型基金中，二季度比较受FOF追捧的是曹文俊的富国转型机遇。就收益而言，这只基金在市场剧烈波动时的表现相对平稳，能够对组合起到比较好的稳定作用，是公募FOF比较青睐的“底仓型”基金。从该基金二季度末的重仓股情况来看，基金的板块配置较为分散，重仓股中既有表现强劲的电力设备、基础化工板块，也有偏防御的房地产、非银金融板块。

成长型基金里，祁禾的易方达环保主题是被很多FOF基金经理选中的一只基金，这只基金在二季度期间的表现非常亮眼，季度涨幅为24.17%，在同类基金中遥遥领先。就二季度末的持仓来看，电力设备是基金重仓的方向，前十大重仓股中有七只都是电力设备股。此外，化工股石英股份作为第二大重仓股，对组合也有突出的业绩贡献。

祁禾在季报中写道，易方达环保主题二季度的行业配置没有发生重大改变，历史高位的大宗商品价格、不间断的疫情对中游制造行业的压力总体没有转变。为了应对这种影响，易方达环保主题在选股层面的标准更加严格，对竞争力的确定性和行业成长的确定性要求更高，因此，在行业配置层面没有变化的情况下，祁禾在个股配置层面做出了一定的调整。在选股层面，祁禾认为，企业竞争力是长期收益来源的理念，会继续选择板块中竞争力强、治理优秀的公司进行配置，分享企业的成长价值。

公募“圈里人”展现选基能力

公募FOF基金经理作为专业的机构投资者，是否真的比普通投资者更会“选基”?在上半年FOF业绩风雨飘摇的时候，这一度成为了投资者的疑问。

猫头鹰基金研究院的研究总监伍彦妮告诉 ，他们团队把公募FOF二季报的重仓基金做了梳理，筛选出至少被4只FOF重仓的主动偏股基金。在这33只主动权益基金中，27只基金跑赢了偏股混合型基金指数，只有6只跑输了指数。二季度期间，FOF重仓的主动权益基金相比偏股混合型基金指数平均有3.15%的超额收益，在伍彦妮看来，这意味着FOF选基的成效还是比较明显的。

当然，仍有几只被公募FOF重仓的主动权益基金跑输了偏股混合型基金指数，其中不乏知名基金经理的产品。在伍彦妮看来，部分基金经理在对今年的市场节奏的把握上可能没有做得很好，带来了一些短期的回撤。不过，就季报的持仓变动来看，公募FOF对其重仓基金的调仓频率并不高，这意味着FOF基金经理还是有比较长期的投资观念，在选择基金时也会相对慎重，较少因为短期的业绩回撤就对仓位进行大幅调整。

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